Динамика активов с начала 2018 года
| Основные индикаторы | 31.12.2017 | 28.09.2018 |
Изменение, % (в RUR) |
Тренд |
| Курс USDRUR | 57,6002 | 65,8355 | 14,30% |
|
| Нефть Brent | 66,87 | 82,72 | 41,39% |
|
| Золото (Spot) | 1 302,8 | 1190,88 | 4,48% |
|
| Индекс ММВБ | 2 109,74 | 2475,36 | 17,33% |
|
| Индекс IFX-Cbonds | 546,90 | 562,89 | 2,92% |
|
| Индекс S&P | 2 673,61 | 2913,98 | 24,57% |
|
| Депозиты | 7,33% | 6,56% | -0,68% |
|
| Индекс недвижимости IRN | 2873 | 2559 | 1,81% |
|
Обзор событий сентябрь 2018
Мировые рынки
В середине сентября ситуация, при которой практически любая новость воспринималась как повод для продажи активов Emerging markets, сменилась на диаметрально противоположную.
Банк Турции резко повысил основную ставку до 24% год., что оказало значимую поддержку курсу турецкой лиры и локальным облигациям. Банк России немного ужесточил ДКП и сделал ряд важных заявлений: 1) продлил приостановку покупок валюты для Минфина РФ на открытом рынке до конца 2018 года, 2) продолжит повышать ставку лишь при условии ухудшения внешних условий и роста инфляционных рисков. Некоторые азиатские центральные банки также повысили свои процентные ставки. МВФ достиг нового соглашения с Аргентиной о предоставлении ей очередного кредита.
Инвесторы все эти факторы оценили как положительные события для сохранения стабильности на развивающихся рынках.
Фондовые рынки США, несмотря на продолжающийся рост экономики страны, закончили месяц разнонаправленно. Индекс S&P500 вырос на 0,60%, обновив исторический максимум, а индекс NASDAQ снизился на 0,78%. Вероятно, такая ситуация возникла вследствие ужесточения торговой войны с Китаем. Белый Дом объявил о введении импортных тарифов на товары из КНР общей стоимостью 200 млрд долл. До конца 2018 г. они будут составлять 10%, а с 1 января 2019г – 25%. Д.Трамп пригрозил, что в случае ответных действий введёт повышенные тарифы на следующий список китайских товаров уже на 267 млрд долл., т.е. фактически торговые барьеры будут поставлены на весь китайский экспорт в США. На ожиданиях этих действий наиболее пострадали акции высокотехнологичных компаний, которые в наибольшей степени связаны с китайским рынком, в то время как акции, ориентированные на внутренний американский рынок и входящие в широкий индекс S&P500, практически не изменились.
Китай в ответ на эти угрозы планирует усилить поддержку национальной экономики, т.е. расширить предоставление кредита внутри страны.
Нефть
В сентябре нефть продолжила стремительный рост, подорожав приблизительно на 6,70%. Поводом стали заявления Саудовской Аравии о том, что ей хотелось бы видеть нефть выше 80 долл./бар. Информация о резком сокращении экспорта из Ирана (на 30% с мая 2018 г., когда США объявили о санкциях) также оказала поддержку нефтяным котировкам.
Фондовый рынок
Стабилизация развивающихся рынков вызвало настоящее ралли на российском фондовом рынке. Индекс МосБиржи достиг исторического максимума в 2475 пунктов, прибавив за месяц 5,50%. Индекс РТС вырос на 9,15%, но такой сильный рост обусловлен также и укреплением рубля к доллару США,
На фоне рекордов на нефтяном рынке отличные результаты показали акции нефтегазового сектора: Роснефть (+13,15%), Газпром (+8,45%), Новатэк (+7,85%), Лукойл (+6,85%), Татнефть (+6,70%).
На фоне стабильных цен на черные и цветные металлы акции металлургического сектора также неплохо выросли: ММК (+7,70%), НЛМК (7,40%), ГМК НорНикель (+5,40%), АЛРОСА (+5,30%), Северсталь (+4,60%).
После провала в июле – августе акции Сбербанка частично отыграли свои потери. Известно, что Сбербанк является для иностранных инвесторов своеобразной квинтэссенцией российского фондового рынка. По этой причине нерезиденты после сообщений о принятии решения о нецелесообразности введения США жестких санкций против российских государственных банков, а также после слухов о том, что Конгресс не будет предпринимать никаких действий в отношении РФ до выборов 6 ноября, активно покупали акции Сбербанка (+11,70%).
Долговой рынок
Как было отмечено выше, в середине сентября общими усилиями монетарных властей ряда развивающихся стран было прекращено падение цен на долговые инструменты. Банк России своими действиями показал, что готов оперативно реагировать на ухудшения макроэкономических условий. Минфин РФ, столкнувшись с полным отсутствием спроса по высоким, без предоставления премий, ценам, не провел за сентябрь ни одного аукциона по размещению ОФЗ.
Совокупность факторов: отсутствие «навеса» на рынке ОФЗ, некоторое укрепление рубля, отсутствие свежих новостей по антироссийским санкциям – позволили облигациям российских эмитентов показать по итогам сентября ценовой рост. Вдоль всей суверенной кривой произошло снижение доходностей на 10 – 20 б.п.